利率的市场化和央行的降息让投资市场也闻风而动。除了存款、房贷等外，银行理财产品、信托、黄金等投资品种的未来收益率也将随风而动。记者采访了多家相关机构，在宏观政策的大背景下，给普通老百姓选择投资品种支招。
本报记者苗慧
□银行理财
银行或加速推进理财业务
本次降息，市场人士期待已久，但靴子抢在6月宏观经济数据公布之前“落地”，时点选择颇为出人意料。
正如此前分析，对银行而言，此次调整后存款利率明降暗升，息差由此前的3.06%显著压缩至2.104%。普益财富研究员曾韵佼指出，我国商业银行一直以存贷款利差作为利润主要来源，此次息差的大幅降低，会对银行的经营造成显著压力，从而进一步推动商业银行在商业模式上的改革与转型，将收入的重心逐步从传统的存贷款业务转到中间业务上来。
现实的情况是，银行理财业务近年来呈现爆发式增长，显示出银行正在对自身业务结构积极做出调整。
今年以来，各商业银行都加大了对理财业务的投入力度：国有大行在理财业务广泛开展的前提下，加大产品发行频率，提升服务质量；股份制银行更多关注产品创新，将理财业务向资产管理方向推进，如拓宽理财资金的投资领域、对投资者进行市场细分；城商行多处于理财业务发展的起步阶段，但追赶势头明显，今年以来越来越多的城商行、农商行都加大了理财产品的发行力度，积极争夺市场份额。截至6月7日，今年已发行银行理财产品10841款，较之2011年的8853款，增幅保持在22.46%。
产品收益率或继续下行
相对于日渐火热的发行市场，银行理财产品的收益情况却不尽如人意。
据普益财富最新数据统计显示，2012年，我国银行理财产品收益率呈现逐月小幅下行的趋势，一季度人民币产品的收益还维持在5%以上，但进入二季度，收益下行幅度加剧。截至6月7日，本月人民币产品平均预期收益率仅为4.5624%，较1月份的5.2396%已下降0.6772个百分点。且近期市场上收益超过6%的产品难觅踪影，收益维持在5%以上的产品数量也大幅减少。
对于本就不乐观的收益情况，本次降息可谓“雪上加霜”。曾韵佼指出，降息释放出货币政策宽松的新信号。我国经济增速自去年一季度以来逐季放缓，当前经济下行趋势明显，稳增长的任务相对控通胀来说更为重要。在此前提下，未来宽松政策可能会继续。
银行理财产品作为有力的揽储工具，其预期收益率从侧面反映出银行对存款的需求程度，因此市场资金面的宽松，会给银行理财产品收益带来“负面”影响。曾韵佼预计产品发行数量与规模的增长可以持续，收益率将会进一步下行，但较之一年期定期存款利率则会继续保持优势。
□黄金市场
短期承压中长期利好
近半年以来，黄金市场在经历了前期的疯狂上涨之后走入了漫长的下跌通道中，悬而未决的欧债危机成为国际金价头顶的一颗定时炸弹。而此时降息，对黄金市场而言到底将产生怎样的影响呢？
臻豪财富研究中心主任窦勤立认为，综合各国降息的规律来看，由原来的高息货币进入到降息周期会引起外资的撤离，从而资金回流到美国，购买美元资产或美元，美元上涨。目前，世界上的大多数商品都是以美元为计价标准，因此在正常情况下，美元走强时，以美元为标准的商品价格就相对走弱。
中国的降息对于提振黄金市场中的美元需求是有帮助的，而且从历史上来看，人民币加息的背景下美元都会出现持续的下跌。现在中国再度开启降息周期，那么也就意味着将有助于美元出现上涨。因此，在影响国际金价的繁杂环境中，人民币降息或再为国际金价的短期趋势增添一抹乌云。
但窦勤立指出，由于中国需求在国际黄金市场中占据的地位越来越大，其货币政策改变也将间接影响国际金市。长期来看，中国降息后，使得资金流动性增强，更多的资金将分流出来投至黄金领域，利好于金价后市。同时，中国趋向宽松的货币政策也将影响美国的货币政策制定，提高美国QE3推出的概率，利好于金价的中长线发展。
整体来看，窦勤立认为，黄金市场还会反复受到需求疲弱的困扰，投资者只限于波段性交易机会，目前还看不到大幅上涨的迹象。不过，黄金相对来说还会维持强势，主要是受到避险资金的青睐，以及年底实物需求的提振。当然对全球长期通胀形势的担忧是支撑黄金长期走牛的最大动力。
家庭资产5%~10%可配黄金
尽管黄金价格的近来走势并不给力，但应该注意到，在本轮经济危机中，拥有黄金储备最多的美国在最困难时期都没有抛售黄金，这也证明黄金在货币体系及财富保存中的价值。
窦勤立指出，金价波动时是投资者获利的好机会，风险偏好低的投资者也可以尝试挂钩黄金的理财产品。窦勤立建议，家庭理财除了可以选择储蓄、信托等理财产品外，需要分散投资风险，可以配置占家庭资产5%~10%的黄金产品。
随着黄金理财知识的普及，消费与投资市场将逐步分离，金条的价值侧重在投资领域，金币侧重于收藏领域，金首饰侧重于消费领域。
窦勤立指出，黄金适合中长期投资。如需购买长期持有的黄金产品，可以考虑一些投资性黄金产品。该类收藏型黄金在持有3~5年后出售，一般比普通金价高出30%~50%的价格。同时，投资者如需分散投资风险，可在购买定向纸黄金、全款金等产品后，在黄金价格跌的时候进行黄金定投，抵御金价波动带来的风险。
□信托产品
货币宽松压缩信托空间
作为银行资金的有效补充，信托资本在货币紧缩的环境下尤其受到市场的追捧。尤其是在银行贷款较为紧张的2010年，以房地产信托为代表的信托业获得了大发展。因此，仅从字面上判断，本次降息对信托业而言并非美事一桩。
普益财富研究员范杰表示，降息将会压缩信托公司业务空间，给信托业带来不利影响。首先，货币政策的放宽，将直接导致市场资金面紧张情况会结束，企业融资困难将得到一定程度缓解。同时，基准利率下调会直接引起银行资产业务价格的下滑。无论以上哪种变化，都将使企业获得低成本的银行贷款变得相对容易，这无疑是在压
缩信托公司业务的空间。其次，本次降息表明利率市场化改革进程加快。一旦利率市场化进行到一定阶段，银行存贷款利率上限将远远高于基准利率，甚至没有上限限制，这不仅将极大地扩大银行吸收存款的能力，而且使银行开展目前无法开展的项目成为可能，直接对信托公司现有业务构成竞争。这对信托公司而言，意味着利率管制和分业经营两个政策红利将来或消失不见。
不过，悲观之外亦有乐观因素存在。用益信托工作室研究员李?认为，银行息差缩小后将使银行的利润减少，银行有可能会更多地寻求与信托公司的项目合作从而提高收益，同时也会更加重视信托产品代销等中间业务，给信托公司带来方便。
总体来看，本次降息对信托公司业务而言弊大于利。
见招拆招是投资获利的不变法则。那么，面对降息以后可能会下降的理财产品的收益，投资者应该怎么来选择产品，才能保证比较好的收益呢？曾韵佼给出4点建议。
1.选择期限稍长的品种，如6个月-1年的产品；
2.尽量选择组合投资类产品；
3.可以选择城商行发行的一些债券类产品，收益普遍高于国有银行和股份制银行；
4.6月末是银行的半年考核时点，到下旬银行应该会发行一些“冲时点”产品，会提高收益率吸引投资者存款。
