首款网售定制原酒跌破发行价
记者 董长青
6038.50元/坛，这是金马甲产权网络交易平台国窖1573大坛定制原酒上周的挂单成交均价，创下了这款产品成交价格的新低。作为产权市场首款通过网络交易的定制原酒，这款产品在初期受到投资人追捧后价格一路下跌，甚至跌破了当初6900元/坛的发行价。
现象：后续交易高开低走
原酒是指白酒原浆。国窖1573大坛定制原酒由泸州老窖股份公司生产，并成为首款在金马甲平台上网络交易的高端白酒原酒产品。消息发布后引起了业内外不小的关注，因为高端酒品被国际市场誉为“液体黄金”，并已经成为酒类市场、投资界和收藏界的热点。
2011年8月30日，国窖1573大坛原酒认购结束，8万坛被认购一空。每坛2.5升，发售价格6900元/坛。9月份启动后续交易，首个交易日即实现交易撮合成交价8300元/坛，成交数量达1078坛，价格涨幅超过20%。
当年9月到10月，国窖1573累计成交8912坛，成交额超过7100万元。成交价格也保持在8000元/坛左右，实现了近20%的价格增长。
好景不长。
从2011年12月开始，国窖1573成交总额出现了较大幅度下降，成交价格也是持续下跌。当月挂单成交数不足1500坛，一周的成交均价跌到只有6932元/坛。除了在元旦、春节期间，受到酒类需求增加提振，成交额有所回升外，成交和价格都呈下降趋势。
今年2月以来，成交量和成交价格更是一路跌至谷底。2月份挂单成交数不到250坛，多个交易日出现了零成交。上周，仅挂单成交2坛，价格亦创下6038.50元/坛的新低。
回应：多种原因造成“破发”
金马甲副总裁陈慧明向本报记者证实，目前的国窖1573大坛定制原酒的交易确实比较低迷。不过他表示，“价格的回调是一种市场行为。作为交易平台，金马甲不对价格涨跌做出评价。”
对于目前量价齐降的现状，陈慧明分析，以茅台为代表的高端白酒价格近期出现了回调，带动整个白酒行业的价格调整，一定程度上波及了国窖1573大坛定制原酒的交易价格。加之国家清理整顿交易所的政策，引起投资人观望。
昨天记者在一家商场的酒类专柜看到，53度飞天茅台酒标价为1950元。工作人员告诉记者，春节前飞天茅台零售价为2050元。“这是零售价，如果拿得多，价格还有商量。”一位经销商告诉记者，近期飞天茅台下跌幅度在100元到300元之间。“卖茅台酒这么多年了，这是第一次遇到跌价。”
陈慧明坦承，除了这些外在因素，还有一个内在原因是投机退潮。“当初国窖1573大坛定制原酒上线时，很多投资人抱着赚快钱的心理参与进来。”陈慧明说，后续交易开始后，这些资金发现这不是一个赚快钱的渠道后纷纷撤离，这也是导致价格和成交量下滑的重要因素。
本报记者在国窖1573大坛定制原酒发售时曾经做过调查，9成以上的意向认购者并不是为了一品原汁原味的“国窖”，而是为了投资。金马甲提供的交易数据亦显示，在国窖后续交易中，机构投资者只占6.7%，其余都是个人。
未来：吸引机构投资者参与
投机资金的撤离，也让金马甲反思“投资者构成”这个投资市场常见的名词。
“当初就是因为卖得太好了，再加上8万坛5个多亿元的盘子太小，导致客户主要是个人散户。”陈慧明说，今后金马甲将陆续上线其他高端白酒和野山参等高端交易品种，并着力吸引机构投资者参与进来，让参与者的结构更有层次性。
不过，机构投资者的比重越大，意味着投资比重更重。而金马甲的初衷是在消费基础上开发产品收藏、投资属性。对于这一悖论，陈慧明说，机构投资者与消费并不矛盾。金马甲希望机构投资者是集投资、消费和收藏于一体的，比如4成提现，用于消费、馈赠；3成用于收藏；另外3成用于交易。不过他承认，“这只是理想状态。”
对于国窖1573大坛定制原酒产品的市场前景，陈慧明说他依然抱有很大的信心。
信心何来？除了相信白酒市场会持续向好外，陈慧明认为，交易标的价值比较扎实。“一坛原酒的容量相当于5瓶普通的国窖1573。现在市场上普通的国窖1573卖1369元一瓶，也就是说，即使是一坛普通的国窖1573，都要卖6000多元。”陈慧明说，国窖1573大坛定制原酒品质比普通国窖1573要好很多，而现在价格却比普通的要低。
数据显示，从1999年到现在，一般高端白酒产品升值幅度在5倍至7倍。高盛、联想等纷纷进军白酒业，则显示了中国白酒行业巨大的发展潜力。不过，中国白酒专业委员会常务副会长马勇提醒，“白酒作为一种投资方式时，和基金、股票一样有风险，也有亏损的可能。”
