调研目的：翡翠在我国的历史源远流长，古代是皇家贵族喜爱之物，如今也受到了众多富豪、富裕阶层的追捧，是具有魅力的东风奢侈品。但翡翠行业由于受到资源的限制与其非必须消费品的属性，相比其他大众消费品行业，依然属于小众行业，了解的人并不多。我们近期将推出翡翠细分行业深度研究细分报告，希望通过此系列报告让您真正的了解这个魅力小众行业。本文为系列报告的上篇，首先重点解答大众普遍存在的三大疑问。
投资要点：疑问一：“翡翠资源是否真的短缺。”。
资源的短缺，最为直白的理解就是需求大于供给。从需求来看，2005-2011年我国富裕阶层人数的年复合增长率高达40.36%，目前社会稳定发展、居民生活水平不断提高。从古到金都有“乱世藏金、盛世藏玉”的说法。
我们认为翡翠的需求中长期依然处于上升阶段的。
从供给来看，供给无法满足需求需要同时满足两大要素，第一现有资源有限。第二新资源生产周期较长
。从翡翠的现有存量来看，产优质翡翠的老坑开发十分充分，目前连主要产中低端翡翠的新坑，也开采到地下数百米。
而翡翠的生产周期要6500年以上，可谓不可再生资源。所以具有观赏价值的中高端翡翠资源是十分稀缺的。中低端翡翠的供给，相对较力宽松。
疑问二：翡翠与西方大众奢侈品可以类比吗?。
西方大众奢侈品主要依靠品牌在消费者中的影响力来达到高价格的特征。作为这个级别的奢侈品，核心竞争力主要来自于对品牌的塑造。假设在消费者理想的情况下，产品的销量可巨大。产品价格提升，主要自于品牌自身需要维持品牌高贵的形象，从而主动提价。
而翡翠作为资源性的奢侈品，其达到高价的特征，主要来自于产品自身的品质，而且产品的生存周期较长，特级、中高级产品，独一无二，具有不可再生性。企业发展的核心竞争力，是如何能寻找到优质的货源。
资源的稀缺性，限制的企业的发展规模，就算消费者需求不成问题的背景下，产品的销量也会受到产量的限制。供给具有一定的刚性，价格的攀升、下跌，主要来自于需求的变化。虽然都归属于奢侈品，但是奢侈属性来源不同，两者之间不能简单类别。
疑问三：翡翠原料来源为核心竞争力，什么样的公司具有比较优势?。
缅甸翠原石进入中国主要通过政府公盘与边境人民的私人贸易。提供原石的供应商多为个人，这个交易市场是一个“多对多”的市场。业内有一句话“翡翠行业无专家，赚钱的就是专家。”这个行业风险大、收益大。
能在这个行业内中长期不断赚钱的个人，代表其拥有超越他人的对原石的判断能力(赚钱的核心能力)，并也会在业内形成很高的声誉。经济实力雄厚、具有较高的声誉会让有能力的公司成为第一批能够看到优质原料的客户，可以获得珍贵的货源。从而获得优势的翡翠原料资源
来源：湘财证券
